钢材：多地钢厂迎来检修股票杠杆配资公司，钢价震荡盘整

　　逻辑和观点：

　　昨日，多地钢厂迎来检修，铁水产量影响不一，原料涨跌不齐，钢价震荡盘整。至收盘，昨日期货螺纹主力2401合约收于3870元/吨，较前日下跌1元/吨；热卷主力2401合约收于3975元/吨，较前日下跌2元/吨。现货方面，受期货影响钢价也出现小幅回调，卷螺现货10-00元/吨的下跌，成交尚可，昨日全国建材成交14万吨，较前日基本持平。

　　综合来看：伴随钢厂利润修复，钢材产量重新回升，虽然短期建材消费依旧受制于地产疲弱拖累，但是政策逆周期调节将逐步发力，未来有望持续改善建材消费，考虑到目前原料价格居高不下，钢材成本支撑显著，短期建材供需结构尚可，加之今年春节较晚，有利于建材消费，长期来看关注宏观经济政策落实情况和钢材供需变化。

　　■策略：

　　单边：震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　■关注及风险点：产量波动、需求恢复程度、原料价格、进出口等。

　　铁矿：宏观预期转弱 铁矿宽幅震荡

　　逻辑和观点：

　　昨日铁矿石2401合约宽幅震荡，收于966元/吨，涨幅0.36%。现货端，现青岛港PB粉报987元/吨，超特报870元/吨，昨日全国主港铁矿累计成交110.7万吨，环比下跌11%，远期现货累计成交249.7万吨，环比上涨287.1%。

　　本周铁矿全球发运周环比小幅回落，其中澳洲及发往中国的量下降明显，巴西及非主流发货增长明显，国内到港量仍处于同期高位，港口库存低位增加。需求端，日均铁水产量连续走低，但维持在同比季节性高位水平，库存有所增加，仍存在冬储补库预期，基差扩大，黑色板块价格整体震荡运行，近期全国各地部分钢厂有检修计划，对铁水产量的影响有待观察，建议后续保持关注。

　　■策略：

　　单边：中性

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　■关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。

　　双焦：宏观情绪转弱，期现走势分化

　　逻辑和观点：

　　昨日部分钢厂开始陆续发出高炉检修计划，一定程度影响铁水预期产量进而出现双焦等原料价格下跌，焦炭主力合约2401收于2548元/吨，较前一日下跌40元/吨，跌1.55%；焦煤2401收于1989.5元/吨，较前一日下跌70元/吨，跌3.4%。现货方面，日照港准一级焦2370元/吨，与前一日下跌50元/吨，略有回调。

　　综合来看：焦炭方面，产地焦企对焦炭开启第三轮提涨，涨幅为100-110元/吨，但随着近期宏观方面的情绪转弱，黑色系商品连续下挫，焦炭盘面也随着焦煤出现回调，但整体看焦炭需求在铁水产量维持高位的情况下维持韧性，预计短期内焦炭现货市场或仍偏强运行，但同时需要关注情绪波动所带来的升贴水行情。焦煤方面，随着帮扶组陆续进驻山西，部分煤矿直接停产3天，目前了解到古交、中阳一带的煤矿普遍偏低，部分煤矿产量仅为正常的20% 。严格的安全检查依旧影响原料煤的整体供给，目前焦煤消费维持刚需，冬季原料补库预期支撑焦煤需求，近期焦煤有累库现象，但是整体库存依旧偏低，因此短期焦煤现货价格震荡偏强。长期来看，随着印度等新兴经济体崛起，其对于焦煤需求将明显增加，进而影响国内焦煤进口量，因此未来需要关注全球供给和需求情况。

　　■策略：

　　焦炭方面：中性

　　焦煤方面：中性

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　■关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况。

　　动力煤：气温偏暖 需求一般 市场情绪偏冷静

　　逻辑和观点：

　　期现货方面：近期煤炭市政走势平稳，国内煤矿虽然受到安全监察加严的影响，但是全年生产任务基本已经完成，大部分煤矿生产正常。需求方面近期气温没有明显波动，动煤日耗符合季节性表现，下游冶金化工煤耗偏强。煤矿库存偏低，但下游电厂库存处于较高位置，库存结构良好。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，近期海运费持续上涨，当前外矿报价仍然坚挺，市场需求一般，实际成交偏少，市场观望氛围浓。运价方面，截止到，海运煤炭运价指数（OCFI）报于859.19，相比上一交易日上涨11.63点。

　　需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。

　　■关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

　　玻璃纯碱：供应端扰动加剧，纯碱近月大幅拉涨

　　逻辑和观点：

　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2401震荡下行，收于1855元/吨，下跌60元/吨，跌幅3.13%。现货方面，全国均价1979元/吨，环比上涨2元/吨，沙河市场小板抬价减少，市场价格重心下移，大板厂家价格持稳为主，市场存低价抛货现象。整体来看，目前期现商高位套保现象增多，导致期货价格回落，现货价格涨势放缓，玻璃仍处于高价格、高利润、低库存状态，随着保交楼的持续加码，玻璃需求仍有望得到维持。目前下游库存较低，仍不排除消费结束之前的刚性补库需求，从而带动玻璃价格持续高位运行，建议关注后续保交楼及竣工情况。

　　纯碱方面，昨日纯碱主力合约2401再度拉涨，收于2776元/吨，上涨177元/吨，涨幅6.65%。现货方面，国内纯碱市场走势偏强，个别地区新价格报价，价格上涨趋势。国内纯碱开工率84.68%，开工率保持稳定。碱厂上调出厂价格，昨日华北、华东重碱送到价已涨至3000元/吨，期现价格共振上行，期货贴水持续修复。目前纯碱高价成交有放缓迹象，警惕价格高位回落风险。整体来看，纯碱近期供应端扰动极大，远兴3线投产不及预期，青海地区碱厂因为环保因素存在减产行为。由于纯碱持续处于高消费低库存的状态，使得近月纯碱出现大幅上涨行情。建议关注供应端扰动因素，灵活对待短期的行情走势，预计纯碱价格维持着强势表现。

　　■策略：

　　玻璃方面：偏强震荡

　　纯碱方面：偏强

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　■关注及风险点：光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等股票杠杆配资公司。